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作者
魏朝明，来源：方正中期
近期市场参与者对玻璃纯碱的走势出现明显分歧。河北沙河地区玻璃企业产能集中，并在此基础上形成覆盖全品种规格的贸易体系，是全国最大的玻璃生产地及集散地；该地区纯碱需求量大，月均采购量约8万吨，覆盖河南、河北、青海、山东等纯碱主产区。该区域的市场情况是北方地区乃至全国市场情况的集中反映，具有风向标意义。因此，方正中期期货11月5日对当地玻璃纯碱情况进行调研。
调研对象A某货运站
该货运站是沙河地区重要的纯碱运输节点。吨包包装的纯碱装在集装箱里由铁路从全国各地汇聚于此地，再流向大大小小的贸易商和玻璃生产企业。
货运站负责人介绍，今年上半年纯碱行情极度低迷，沙河当地现货价极端时跌破元/吨。行情低迷在玻璃价格攀升后仍持续了一段时间，一度发生下家宁愿损失定金也不肯接收在途货物的情况，当时有约2万吨的纯碱在货运站滞留。危险和机遇是相伴的，有不少贸易商低位囤货，抓住了这一十年一遇的行情。在行情没有明朗前，跌宕起伏的行情也不是一般人敢火中取栗的。细究起来，这些贸易商和玻璃厂要么属同一控制人，要么有过硬的关系。比如其中一例，舅舅对外甥说，尽管收着，他的玻璃厂托底全要。行情总有起伏，沙河地区的纯碱现货价从前期高位回落，目前在元/吨。
调研对象B某贸易商
该贸易商是沙河地区价格基准玻璃企业前三大贸易商之一。对贸易商来说，今年是特别艰辛的一年。去年年末市场普遍看好今年行情，贸易商积极冬储，都有大量库存。疫情冲击之后，玻璃价格节节下挫，普遍亏损严重。价格攀升后，受库容限制不能大量扩产库存规模。该企业最多能存玻璃不到架，目前库存架左右，包括low-e、镀膜在内各品种规格齐全。据负责人介绍，玻璃贸易特别艰辛，占用资金规模大，利润水平低，他这样成熟的企业毛利润仅3%。玻璃企业往往对货物进行竞价交易，一家贸易商加1毛，另一家加2毛，最终到贸易商手中的货物利润空间微乎其微。
负责人介绍了沙河地区当前玻璃市场状况。玻璃生产企业普遍没有库存，贸易商在厂家门口排队等，刚下线就被抢空。玻璃生产完成后，要经过24小时的冷却静置以提高其强度。现在贸易商连这段时间都等不及，以至于玻璃厂家出台规定，对未经过24小时静置而被拉走的玻璃，破损概不负责。对于近期的行情，负责人认为年前玻璃价格会高位运行。一是目前库存水平较低；二是往年东北玻璃会对华北市场形成明显冲击，今年没看到该现象；三是春节处于近些年较晚水平，需求还比较好。对于年后的行情，该负责人基于淡旺季预期，持保留态度。他同时介绍了玻璃厂的策略，玻璃生产企业由于库存处于绝对低位，淡季将补足库存而不是降价出库。明年的行情仍将持续博弈。
调研对象C某交割库
该交割库是卖保头寸的集中地，调研团队一行特地前往考察。由于事前未经沟通，进库之后不久有相关人员来交涉，所以未能留下库内照片。目前该库库存约用去一半。据一同前来的贸易商朋友介绍，该库运营状况良好，保持着较高的中转水平。
总结：此次调研对沙河地区纯碱玻璃市场运行状况进行了摸底，证实了当地的玻璃供需状况偏紧，同时贸易商和玻璃生产企业对后市有一定分歧，生产企业将在淡季补足正常库存，有利于玻璃价格在年后保持稳定。同时摸清了当地纯碱现货价格为元，为期货市场参与者进行纯碱近月合约交易提供了标尺。迎投资总监，宏观研究员，大宗商品各产业链研究员入群（汇聚全国名公募，私募基金经理，名产业链高级研究员名宏观研究员，0名
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